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稳健操作 观望为主

文字:[大][中][小] 2015-7-6    浏览次数:940    

近三周A股走出一波本轮牛市启动以来最惨烈的暴跌行情,上周上证综指下跌6.37%,沪深300下跌12.07%,中证500下跌18.98%,中小板指下跌13.30%,创业板指下跌10.80%。在此环境下,金牛基金组合业绩也未能幸免,积极型组合上周下跌17.91%、稳健型组合周下跌10.34%、保守型组合周下跌6.52%。截至2015年7月3日,三组合自构建(2013年1月1日)以来,期间成分基金及配置比例仅调整过3次,净值积极型上涨79.59%,稳健型上涨66.68%,保守型上涨37.72%;今年以来净值增长率分别增长25.70%、23.79%、16.94%。


总体来看,金牛基金三组合收益风险属性定位清晰,业绩中长期走势相对稳健,但近期由于股市波动较大,业绩受损严重。不过我们量化指标依然看好A股中长期走势,而且历史数据验证该指标在大类配置方面中长期指示作用相对正确概率较高。


在大类(股票类、债券类、货币类)配置方面,我们内部构建量化择时指标,当前该指标依然显示权益类市场机会大于风险,各个组合应积极配置。因此,积极型(适宜人群:收益风险承受能力较强的投资者)、稳健型(适宜人群:收益风险承受能力适中的投资者)、保守型(适宜人群:收益风险承受能力较低的投资者)三组合维持2015年4月9日调整以来权益类相对最高的配置比例,债券类相对较低,货币类维持10%的比例,具体配置比例如下:积极型组合,股票类基金配置90%、货币类基金配置10%;稳健型组合,股票类基金配置70%、债券类基金配置20%、货币类基金配置10%;保守型组合,股票类基金配置50%、债券类基金配置40%、货币类基金配置10%。基于当前的市场环境,重点推荐稳健型组合。


成分基金方面,对于权益类基金,基于国内经济转型创新的大环境创业板中小盘中长期的机会或大于主板,且经过前期的暴跌中小风格的基金风险有所降低,配置型投资者仍可重点关注偏中小成长的绩优基金,建议重点关注中欧、华商、汇添富旗下的产品;债券类基金方面,基于中长期看好权益类,我们重点选取股性较强的二级债基,譬如博时、易方达、南方、建信旗下的部分绩优二级债基或转债基金,以提高收益;货币类基金方面,作为流动性资产仅配置10%,主要关注资产规模领先、流动性较好、收益率稳定的大型基金公司旗下产品,主要关注广发、南方、博时、易方达旗下的货币基金。


短期来看,经历持续三周的狂跌市场情绪几近崩溃,但政府持续维稳及力度的加大给投资者又带来希望,同时也体现了政府对股市的积极态度。但是否能企稳还得看投资者信心的恢复等其他因素,不过中长期在货币政策宽松、经济转型创新驱动的大环境下股市牛市行情难言结束。建议基金投资者多看少动、观望为主,积极型的投资者持续高配高收益产品股票类基金以待反弹,稳健型的投资者可适度等待时机,保守型的投资者维持轻仓降低风险。


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